IN DIESER AUSGABE

👍 Video Gespräch: Das grosse Börsen-Bild einfach verstehen.

⛳ Trump neben dem Golfplatz: Ein Überblick, was passiert.

DAS GESPRÄCH

Alain Beyeler (CEO von Finpact) spricht mit Geschäftsführer von The Market der NZZ und Wirtschaftsjournalist Mark Dittli über das grosse Bild der Börsen und der Weltwirtschaft – natürlich so einfach verständlich wie möglich. (Podcast mit Video)

TRUMP: DER Überblick

Donald Trumps neue Ära

Seit Januar 2025 ist Donald Trump zurück im Weissen Haus – und die politische Landschaft hat sich in wenigen Wochen drastisch verändert. Seine
“America First”-Agenda
trifft auf Begeisterung bei einigen Wählenden, stösst jedoch auch auf massive Kritik und internationale Gegenwehr. Hier die wichtigsten Entwicklungen seit seiner Rückkehr mit ein paar Eindrücken von seinem Truth-Social Feed. Wir möchten darauf hinweisen, dass sich die Agenda täglich ändert und wir uns hier auf eine Bestandesaufnahme konzentrieren.

Zollpolitik – Scharfe Handelszölle, Harte Fronten

Trump hat auf einen Schlag die Zölle erhöht und/oder angekündigt (kommt auf den Tag an 😅): 25% auf fast alle Importe aus Mexiko und Kanada, Verdoppelung der China-Zölle auf 20%. Öl, Elektronik, Fahrzeuge – alles betroffen. Die Märkte reagierten mit einem Kursrutsch, während
viele Unternehmen mit steigenden Produktionskosten
kämpfen. Trotzdem sieht Trump darin eine Chance, Produktion zurück in die USA zu holen. Kritische Stimmen, darunter sogar einige Republikaner, warnen: Diese Zölle treffen letztlich US-Konsumenten und schwächen wichtige Allianzen.

Grönland – Ein alt-neuer Expansionswunsch

Trump träumt wieder von Grönland. Diesmal spricht er deutlich härter als 2019, als er die Insel von Dänemark “kaufen” wollte. Nun stellt er sogar die dänische Souveränität offen infrage. Kopenhagen reagiert empört, und die Einwohner Grönlands lehnen jegliche “Übernahme” klar ab. Am Ende geht es primär um die
Routen für die Seefahrt
über Grönland, die mit der Klimaerwärmung und dem schmelzenden Eis an Bedeutung gewinnen.

Panama – “Wir wollen den Kanal zurück”

Parallelen zu Grönland: Trump fordert die
“Rückeroberung”
des Panamakanals, weil chinesische Firmen dort angeblich zu grossen Einfluss hätten. Die Regierung in Panama ist entsetzt, Lateinamerika reagiert solidarisch mit Panama und warnt vor einer Destabilisierung der gesamten Region. Proteste in Panama-Stadt zeigen, dass die Bevölkerung auf keinen Fall zurück in alte Abhängigkeiten will. Was anfangs wie ein politisches Manöver klang, wird immer mehr zu einem ernsten Konflikt. Der US-amerikanische Vermögensverwalter Blackrock hat in den vergangenen Wochen bereits zwei Häfen gekauft.

Ukraine & Russland – Neuer Kurs, Neue Risiken

Ukrainische Hilfslieferungen? Pausiert. Trump knüpft Militärhilfe an ein grossangelegtes Rohstoff-Abkommen, das den USA Anteil an ukrainischen Bodenschätzen sichern soll. Nach einem konfrontativen Aufeinandertreffen zwischen
Präsident Selenskyj
und Präsident Trump im Oval Office des Weissenhauses, ist die Situation vor den Weltmedien eskaliert. Als Reaktion haben sich die europäischen Staaten unterstützend gezeigt. Wer welches Gesicht wahren muss und soll und kann – hat eine neue Bedeutung bekommen.

Energiepolitik USA – “Drill, Baby, Drill” ist zurück

Gleich am ersten Tag trat Trump erneut aus dem
Pariser Klimavertrag
aus und machte den Weg frei für mehr Öl- und Gasförderung auf Bundesland. Projekte wie Keystone XL und Offshore-Bohrungen sollen rasant vorangetrieben werden. Die Ölindustrie freut’s – Umweltschützende sprechen von einem massiven Rückschritt. Viele Firmen kalkulieren, ob sich das in Zeiten globaler Klimaprobleme lohnt oder ob sie sich lieber auf alternative Energien ausrichten. Der Ölpreis ist unter Druck, das ist per se gut für die Wirtschaft.

Deregulierung – Weniger Vorschriften, Mehr Chaos?

Trump will tief ins Getriebe der Bundesbürokratie greifen: Längst bestehende Umweltauflagen, Arbeits- und Verbraucherschutzvorschriften werden teils eliminiert, teils stark gelockert. Unter dem Schlagwort
“Department of Government Efficiency”
(DOGE) übernehmen Elon Musk und Vivek Ramaswamy die Suche nach Bürokratieabbau. Es hagelt Klagen wegen Intransparenz und möglicher Gesetzesverstösse. Viele in Washington fürchten, dass Grundrechte und Sicherheit auf der Strecke bleiben könnten. Neben 150-jährigen Staatsangestellten, die noch immer Lohn beziehen, sind es vor allem Menschen in der dritten Welt, welche die Kürzungen für USAID zu spüren bekommen.

Nahost – Radikale Töne, Unsichere Zukunft

Kaum zurück im Amt, überrascht Trump mit einem harschen Kurs gegen den Iran und extremen Vorstellungen für Gaza. Statt Unterstützung für Wiederaufbau und Diplomatie schlägt er vor,
Gaza “zu räumen”
und unter externe Kontrolle zu stellen. Die arabische Welt reagiert entsetzt, Israel freut sich über Rückhalt, weiss aber selbst nicht, ob Trumps Gaza-Idee zu neuen Konflikten führen könnte. Gleichzeitig setzt er rigoros auf die Eindämmung Irans, was die Spannungen im gesamten Nahen Osten weiter anheizt.

America First Investment Policy – Freunde bevorzugt

Trump will Kapital aus befreundeten Ländern anlocken und Investments aus “feindlichen” Staaten wie China kappen. Ein beschleunigtes Prüfverfahren für Verbündete, strenge Kontrollen und mögliche Verbote für Investoren aus Ländern, die er als “Bedrohung” einstuft. Das Ziel:
Hochtechnologie und kritische Infrastrukturen
sollen in US-Händen oder in Händen enger Verbündeter bleiben. China protestiert, Allies wie Japan oder Deutschland wittern Chancen, wenn sie sich an die neuen Regeln halten.

Steuerreformen – Permanente Steuersenkung und “America First” Anreize

Die Steuersenkungen von 2017 laufen eigentlich Ende 2025 aus. Trump drängt jedoch auf eine Verlängerung – und mehr:
Neue Abzüge für Unternehmen,
die in den USA investieren oder die Produktion aus China zurückholen.

Infrastruktur – Grosse Pläne, Schnelle Umsetzung

Endlich ein Infrastrukturprogramm ohne endlose Ankündigungen? Trump verspricht
1 Billion Dollar für Strassen, Brücken, Häfen und ländliches Breitband. Doch eine Menge Geld soll über öffentlich-private Partnerschaften fliessen. “Buy American”-Vorgaben und vereinfachte Genehmigungsverfahren stehen ganz oben.

Künstliche Intelligenz – Innovation statt Regulierung

Weg mit den “Hemmnissen”: Trump krempelt Bidens KI-Richtlinien um und lässt Firmen nahezu frei gewähren. Er glaubt, die USA müssen im Wettlauf mit China führend bleiben. Verpflichtende Ethik-Prüfungen und algorithmische Kontrollen wurden gestrichen, dafür steigt die staatliche Förderung für
KI-Forschung. Besonders Big Tech freut sich über weniger Vorschriften – Datenschützer und Arbeitnehmende zeigen sich beunruhigt. Der DeepSeek-Moment hat zusätzlich künstliche Intelligenz auf die Ebene der Geopolitik gehoben.

Trump kann sich langanhaltende Kursverluste kaum leisten

Trump hat in der Vergangenheit seinen Erfolg eng mit steigenden Börsenkursen und einer boomenden Wirtschaft verknüpft. Sinkt das Wachstum oder fällt die Wall Street in eine Baisse, würden nicht nur Investoren und Unternehmen nervös, sondern auch sein politisches Kapital schwinden – denn Trumps Kernargument ist wirtschaftlicher Erfolg. Eines ist klar: Politisch und strategisch könnte sich Trump eine hart einbrechende Konjunktur oder
langanhaltende Kursverluste kaum leisten,
weil beides unmittelbar sein Markenzeichen „Jobs und Wachstum“ untergraben würde.